股票创业板风险

继阿里以后,中老年人又被腾讯盯上了?-虎嗅网

2018年3月14日,顺丰控股(002352.SZ)发布《2017年年度报告》


这种情况下,供应商或第三方卖家会本能地提价格或降品质,把负担转嫁给消费者


......


根据的报道,在这场发布会上,腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武还表示中老年人正在成为网络世界里最大的新增群体,腾讯通过互联网与数字的赋能,让更多群体共享这个数字时代京东旗下物流资产本就逊于顺丰,拆分时还被“留了一手”,京东物流投资人“心真大”若是能加上这2亿多的老年人口红利,腾讯无疑就又多了一个早日实现流量变现的机会扣除非经常性损益后净利润(简称扣非净利润)为37.03亿元,连续第二年完成业绩承诺5000万平米“大仓库”是一场豪赌,对京东生死攸关资金紧张


有关顺丰与京东物流更详细解读,请参阅虎嗅精选笔者专栏之

 

兑现承诺却被diss

 

借壳鼎泰新材时,顺丰对2016年~2020年营收进行了预测


靓丽财报公布后,顺丰控股连续两个交易日下跌,3月16日收于50.59元,市值2232亿,较峰值跌落1000亿在崛起两年多的时间里拼多多就有了近三亿多用户,商品销售总额从2016年初的每月1亿元人民币,增至2017年中旬时的每月40亿元人民币


在2016年中旬,腾讯就参与了拼多多的B轮1.1亿美元融资

 

顺丰处境微妙

 

根据国家邮政局的数据,2017年全国规模以上快递企业总业务量为401亿件,同比增长28.2%;总收入4950亿,相比2016年增长24.5%但2017年顺丰营收、扣非净利润同比增速分别为23.7%和40.1%


3. 中老年人受骗信息类型排名前三位的是免费领红包(60.3%)、赠送手机流量(52.3%)和优惠打折团购商品(48.6%),中老年人的信息甄别能力需要加强此外,2017年第四季度,其移动端日均活跃用户数达到1.37亿,也保持着行业第一顺丰市场份额下滑说明绝大多数用户更在意的是价格拼多多用低价、拼团、社交等功能揽入一众消费者,用户画像显示,30岁以上的用户占去其用户总量的一半,其中更不乏有大量的中老年消费者随着两队分差被扩大为31分,似乎一切都已经盖棺定论



2015年以来,顺丰市场份额徘徊不前,但盈利能力明显加强,除运营效率的提高,与借壳上市时的业绩承诺有莫大关系2017年每票赚1.21元,利润率达5.2%正是在方硕的带领下,北京队开局打出一波19-4的攻击波,瞬间将分差缩小了15分


图片来自《香港经济日报》


2017年,腾讯在文娱、手游、新零售的布局等各方面的领域中,倒都有着不俗的成绩



顺丰快递费那么高,钱都到哪里去了

 

京东物流也有强项,那就是仓储能力


据了解,春节期间微信的月活跃用户(MAU)已经超过了10亿


虽然阿里已经有了自己的跨境外贸平台——阿里巴巴国际站(B2B)和速卖通(C2C),但是考虑到阿里从头开始所需要的时间、开发以及推广成本,直接买下Lazada显然是个更省钱省力的选择而纯互联网公司(如门户、在线阅读)及平台型电商,提供服务的边际成本趋于零



2017年,顺丰完成30.5亿票,平均每票23.1元,较行业均价高87.8%腾讯副总裁、企鹅影视CEO孙忠怀就曾经表示要保持对其长期的投资在已经过去的2016年、2017年,顺丰营收分别为575亿和711亿,分别比预测高1%和9%


此前,阿里曾在2016年投资10亿美元控股Lazada,2017年追投10亿美元,对Lazada持股比例增至83%不管是广告招商,还是从小程序为切入点,加大对线下零售的投资与合作,都是腾讯在变现能力上的试水,再配合支付功能形成自己的闭环生态链同时,此次投资后,阿里巴巴早期创始人之一、现任蚂蚁金服集团董事长彭蕾将出任Lazada CEO职务,原CEO Bittner将出任高级顾问职务《报告》研究的是中老年人群对于互联网的参与和融入情况,是社科院和腾讯研究院历时一年,用访谈、调查、大数据分析等方法研究得出的成果


与之相比,顺丰仓储容量实在是“小儿科”:截至2017年末各类客户服务仓库136个、总面积约140万平方米,不到京东的六分之一继阿里之后,腾讯好像也意识到了银发市场的重要性......


今天(3月19日),中国社会科学院国情调查与大数据研究中心和腾讯社会研究中心联合举办了“生活在此处2018”年度发布会,共同发布了(《报告》)


图片来自《香港经济日报》

这样的体量支持下,阿里在东南亚的电商尝试更容易成功,也有利于阿里日后宣传其重要的区域化成果


微信如今已经奠定了自己巨大的流量入口的地位,亟待要做的就是考虑如何将流量进行变现,腾讯最近在流量变现上的尝试就是小程序 顺丰网点覆盖全国334个地级以上城市、2672个县级市据说他们收钱的方式高达60种以这样的增速获50多倍市盈率,显然沾了“行业龙头”的光

 

京东物流对自家平台的第三方买家志在必得,快递服务提供商(包括顺丰)面临“末位淘汰”Lazada已经占据战略先机,完全有能力把握住东南亚互联网商务下一阶段的发展机遇,我们对于飞速增长所带来的巨大商机感到非常兴奋


2017年,中国快递全行业收入4957亿,同比增长24.7%,而2016年这个数字是43.5%

 

京东不仅不想担,还要从中谋利

阿里巴巴集团今日(3月19日)宣布,将向Lazada集团增加20亿美元的投资,旨在“深化Lazada对阿里巴巴生态系统的整合”京东物流投资人接受比顺丰更高的估值水平,说明他们相信标的企业将取而代之


在自营模式下,顺丰每完成一票配送的边际成本不会收窄淘宝称推出亲情版淘宝,是站在消费者需求的角度来看的,同时也符合淘宝要打造社区化、内容化和社交化的方向目前还不知道腾讯有没有具体的动作,不过,主打社群类、沟通类的社交电商“拼多多”,倒是早早就被腾讯盯上了



无论是资金上的重磅加持还是彭蕾的加入,都说明阿里很重视东南亚的电商市场,最终的目的是深化阿里的国际化布局


2017年,排名在前的六大快递公司中,顺丰(7.6%)、申通(9.5%)、圆通(13.1%)三家的份额合共下降2.6个百分点顺丰21.3万收派人员中,自有员工5.28万人,“其它用工”16万人


截至2015年底,Lazada已拥有4万卖家,2015年全年交易总额达到13亿美元假如顺丰订单处理量攀升、动用的仓储面积却在减少,应当喝彩2016年开始独立运营时,京东物流提出“五年后年收入超过千亿”的目标瑞银指出:


加上大量投资线下零售商的做法,有助于进一步提升微信的变现能力另外,京东物流已经把触角伸向其它领域,如网易严选

 

京东物流最近一轮融资后估值约为800亿,相当于顺丰的35.8%京东则“以储代运”,仓库用来囤货,多多多多益善


手游表现亮眼,但《王者荣耀》收入占比下降


腾讯旗下热门手游《王者荣耀》在2017年年底的表现有点趋弱——日活跃用户(DAU)有所下降


如果营收增速继续放缓或者利润率下降,顺丰2200多亿的估值将岌岌可危

原标题:北京抹平31分险创CBA历史 坚韧程度或改写命运

(搜狐体育独家出品 未经许可严禁转载)北京时间3月19日,CBA季后赛1/4决赛第3场全面开战,其中落后多达31分的北京首钢凭借着一股子“韧劲”,顽强的将比赛拖入加时赛,尽管最终还是历经两个加时赛以119-123负于辽宁本钢队,以总比分1-2丢掉了赛点,但是北京队追平31分分差的能力和险些上演季后赛历史上最大逆转的魄力,让本轮系列赛依旧存在很大的变数


但短期内全行业亏损还是不会改善的,这个激烈竞争还会加大

 

顺丰不遗余力的增强空中、地面的运力,仓储设施的作用是配合收派件暂时存放货物,够用就好

此时,方硕第一个站了出来,他在第3节贡献了12分,成为北京队进攻端的领袖拥有1.3万个自营网点、收派员21.3万


和欧美国家相比,东南亚国家除了地缘上和中国相近,在“出海”上有一定优势外,它们还在政治上对中国相对比较友好,例如特朗普一直警告要发动贸易保护战争,但印尼政府去年8月邀请马云担任顾问,帮助政府推动电商和中小企业发展2017年度陆路运输快递业务量为 22.6亿票,占年度总业务量的 74%


Lazada创立于2012年,总部在新加坡,业务还覆盖印尼、菲律宾、越南、泰国、马来西亚五个国家因此京东物流与顺丰的正面竞争不可避免

 

2017年,顺丰外包成本达283.3亿,占营收的39%;职工薪酬达163.1亿,占营收的23%

 

另外,顺丰干线运输能力相当强大


从阿里的全球化布局来看,东南亚国家一直是阿里的“心头肉”


运输、租赁、物料、折旧等其它四项成本合计占营收的25.8%


彭蕾表示:“东南亚地区崛起的青年群体、移动互联网的高渗透率,以及仅占零售总额3%的电子商务体量,让我们对加码投资东南亚市场充满了信心2017年6月,天猫宣布了“天猫出海”项目,将天猫生态模式逐步成功复制并落地到东南亚、印度以及全球市场


京东营收增速已连续多个季度落后与阿里,却依然无法实现通用会计准则下的盈利,物流是唯一可能的突破口


借壳时顺丰承诺:2016年、2017年、2018年“扣非经净利润”分别不低于21.85亿、28.15亿和34.88亿京东物流覆盖地级以上城市250个(目前谈不到对县级市的覆盖),截至2016年末(2017年报尚未披露)有6906个网点及8.35万名仓储、配送及客服人员(分别为1.75万、6.6万)先后经历了两次8分分差的折磨之后,北京队终于在4节常规时间还剩1分钟时将比分扳平另外还开通高铁线路 62条、普列线路 96条,陆运网络遍布全国


新零售投资、小程序有助微信变现


为了发展新零售,2017年腾讯投资了不少传统零售商:永辉超市、沃尔玛、家乐福中国......还与电商巨头京东有着战略合作

根据今天(3月19日)报道,“股王”腾讯将于周三(3月21日)公布全年业绩虎嗅文章中有更详细的内容,可以移步查看由于北京队投篮命中率实在太差,第一节18投仅6中,命中率只有33%,而且单节还有4次失误,这导致球队进攻端彻底崩盘中老年也在渐渐学会使用年轻人的生存技能:手机支付(51.5%)、手机导航(33.1%)和打车服务(25.8%)2017年Q4财报披露,486座库总面积达1000万平台,未来五年将扩大到5000万平米2016年、2017年,顺丰扣非净利润分别为26.4亿和37亿,分别比承诺数高21%和31.5%


根据预计,腾讯的纯利为:


综合市场预期,非通用会计纯利(Non-GAAP)按年升43.8%至653.3亿元(人民币)”


东南亚国家的华人数量、电子商务体量中的潜力不需多言“外包成本”主要就是这16万人的薪酬

 

资本市场估值高的企业,要么容易赚钱(即利润率高),要么容易成长(比如凭一款游戏迅速膨胀成大公司),或者兼而有之既然落后31分都能将比分拖入加时,而且还险些上演季后赛历史上最大的逆转,那么回到主场扳平系列赛,这对于北京队来说也应该不是什么难事而之后拼多多的成绩也没有让腾讯失望不论是京东自营的供应商还是第三方卖家,货在俺库里就得听话,进来容易出去难,“脚踩两只船”也是不行的

第三节的一轮攻击波也似乎打通了北京队的任督二脉,之后的比赛中北京队已经彻底摆脱了之前的颓废状态,全队进攻和防守都非常积极京东则试图在距离消费者尽可能近的地方设前置仓库,消费者下单没几分钟,配送员就来敲门,比火箭还快,什么飞机、高铁者弱爆了,而且还“以逸待劳”所以,顺丰总的人力成本超过446亿,占营收的62.8%刚好俺手里“自由现金”多多,贷给你


不管规模有多大,要提供高品质的快递服务,这些林林总总的费用竟是一项也不能少,最后净利润率只有5%

 

最后是顺丰的中转分拣能力


压制顺丰市值的因素有三个:业绩增速放缓、盈利能力不理想和强大竞争对手浮出水面建成、堆满、营运都出不得半点差池;与供应商的关系,报表的处理不能有一点马虎快递企业的极致是达到类似丰田精益生产的“零库存”境界,此时对社会的贡献方为最大货卖出去、钱款到手,拖多久给供应商或第三方卖家结算,还不是俺说了算


假如2018年业绩还能比承诺数值高20%,扣非净利润将达42亿,则2232亿元市值对应的动态市盈率为53倍,远高于申通、圆通的估值水平,不料最近却被京东物流抢走了“风头”


如果说阿里为了发掘银发市场,开发出了一个类似拼多多的、主打社交电商的老年版淘宝,那另一边腾讯的做法就是直接投资了拼多多截至2017年末,顺丰控股自营及外包干支线车辆合计约 3万辆,末端收派车辆合计 6.3万辆(不含摩托车和电动车), 其中冷藏车约 1500辆 ;开通干、支线合计超过 7.8万条,其中冷运干支线合计 375条


如果拼多多是腾讯打入中老年市场的利器,可以说在这个消费场景里,腾讯并没有失去先机2016年,马云就提出了eWTP项目,用电子商务帮助发展中国家和中小企业参与全球化,2017年3月,首个eWTP试验区落地于马来西亚这次加码来“深化Lazada对阿里巴巴生态系统的整合”,即帮助Lazada加快与东南亚基础设施进行配套,主要指的是物流以及支付方面物流上,Lazada推出了自己的LEX(Lazadaexpress)


但是,《王者荣耀》占手游总收入的比例会有所下降,预计会从49%大幅降至28%


如此,阿里巴巴和腾讯已经在银发市场狭路相逢了

进入第二节,北京队的失误继续增加,单节出现了5次失误,像汉密尔顿、方硕、吉喆这样的绝对主力球员都至少出现了两次失误,他们对于辽宁队的频繁包夹和逼抢显得很不适应而这也正是淘宝发掘银发市场的契机


这样的说法很熟悉

 

顺丰、京东思路大相径庭

 

说京东旗下物流资产不及顺丰是有根据的,而且逊了不止一个档次:

 

首先,京东没有“天网”


所以被印尼政府如此“宠爱”的马云这次的钱应该花的非常心甘情愿了


就在今年2月1日,淘宝刚刚上线了“亲情版淘宝”


虎嗅2016年的就分析到,Lazada已经能够解决跨币种结算的问题,卖家在不同国家的平台上收到的款项将以当地货币存入其账户


报道中称,这次公布的业绩将会聚焦腾讯的文娱、几款“吃鸡”类游戏、新手游的表现和微信的变现能力,以及腾讯投资多家线下零售商后的布局动作“自由有价”,质地相同的资产,流动性差的应当折价


京东物流的“五年千亿”规划意味着2021年市场份额要达到10%,但是在中国快递市场中,以自营模式提供高质、高价服务的原本只有顺丰一家,2017年市场份额只有7.6%



2016年微信统计的数据显示,微信上超过55岁以上的用户仅占1%,全国老年人口多达2亿


支付方面,虎嗅的《》一文指出:阿里很早在东南亚发展“支付先行”,2015年开始,阿里先后和东南亚在线支付服务HelloPay、Touch n Go (TNG)合作,投资了数家东南亚移动支付领域的企业,包括泰国 Ascend Money、菲律宾版支付宝Mynt等报告披露,顺丰控股2017年营收、净利润分别为710.94亿元和47.71亿元


腾讯视频付费用户达6259万


在视频网站付费已成趋势这一大环境下,视频成了腾讯内容战略中一个很重要的组成部分(搜狐体育独家出品 未经许可严禁转载)返回搜狐,查看更多

责任编辑:

目前看来,顺丰兑现关于净利润的承诺是轻而易举

 

京东物流独立运营,令赚钱不易、估值高企的顺丰处境微妙了起来


因此尽管京东物流的投资人采用了与顺丰相同的市销率(PS),但京东物流的真实估值水平更高

 

其次,京东没有将与物流相关的所有资产注入分拆出来的京东物流

从31分分差,到末节还剩1分钟时追平比分,北京队的这股“精气神”真是值得尊敬2000亿元货物,每年占压资金成本最少100亿,谁担

 

京东的思路与顺丰相反,存货越多越好中通、韵达、百世三家合共上升5个百分点,他们增加的份额一半来自顺丰、申通、圆通,另一半来自二三线快递企业顺丰赚钱和成长都不容易,获得50倍市盈率主要因为其品牌、服务及优质物流资产令投资人“倾倒”

可惜,拼尽全力的北京队最终还是在第二个加时赛中以119-123败下阵来,而且以1-2丢掉了赛点,可是北京队的坚韧程度也惊出了辽宁队一身冷汗较去年9月公布的付费会员用户数量——4300万,增长超过45%顺丰还持有规划建面272万平米的土地储备,根据需要可将仓储面积扩大到412万平米2017年,京东物流收入259亿(约等于京东履约成本),相当于顺丰的36.4%

 

比如存货损失风险,堆满5000万平米仓库大约需要价格2000亿元货物,损失1个百分点就是20亿,谁担

 

由于均采取直营模式,顺丰、京东被视为直接竞争对手,但两家发展物流的思路大相径庭,形象地说就是:顺丰拼命买飞机、京东使劲建仓库



除上述六项成本之外,2017年支出数额较大的还有理赔成本(5.86亿)、IT及信息平台费(4.13亿)、专业服务费(3.36亿)、关务成本(3.25亿)等等京东的一则广告海报描绘的就是这种场景关键的天王山之战,尽管北京队是客场作战,但是这对于主场作战的辽宁队反而压力更大看来收入与顺丰的比例是京东物流估值的主要依据,但有两个因素必需注意:

 

首先,顺丰股票已经上市,具有高度的流动性,京东物流只是私募

开场之后,北京首钢队像以往一样继续主攻中锋汉密尔顿这一点,可是当大外援遭遇严密包夹时,北京队的应变明显不足


《香港经济日报》文章中,有瑞信报告指出,腾讯手游如《QQ飞车》等都表现亮眼:


农历新年期间《QQ飞车》DAU达2,260万,估计连同《奇迹MU:觉醒》、3月拟推出的《QQ炫舞》,可推动今年首季手游收入按季升20%

 


凡事有一利必有一弊,京东的思路很神奇、很诱人,但一定会有成本,不论是京东担还是其他人担,最终都是消费者担加上此次的投资,阿里巴巴对Lazada的投资额总计将达到40亿美元 顺丰由“57架全货机+散航”构成的“天网”日均3400个班资、发货量3040吨,占全国航空货运总量的23% ,2017年,顺丰总业务量30.5亿票,其中7.6亿票经由空运,占比约25%


阿里的动作不小,腾讯一定不想落后,况且微信还处在流量急需变现的状态下《香港经济日报》中还提到:


招商证券国际互联网及软件分析师柯良蔚认为,小程序亦是一个重要手段,以增加用户留在微信的时间,从而带来广告、电商等变现方式目前,Lazada已与70多个物流服务商建立合作,建成61个最后一英里分拨中心(其中19个位于印尼),并建立了自己的物流配送团队,超过60%的订单可实现次日达


这个数据打破了爱奇艺在前一天宣布的6010万付费会员规模,腾讯视频也保住了“最大视频付费平台”的地位并且经《香港经济日报》分析,《绝地求生》很难复制《王者荣耀》的成功全行业增速放缓,预计2021年快递行业总收入将达到1万亿Lazada像是东南亚版本的京东,以自营发家,然后扩展第三方卖家截至2017年末,顺丰干线运输车辆约3万辆,收派员自备车辆5.6万辆

 

其次,京东“地网”覆盖面远不及顺丰


#想看更多中国一线公司财报深入解读,请关注Eastland在虎嗅精选开设的专栏

读懂财报,就拿到了通向真实商业世界的通行证,拥有了跟专业投资人一样的方法论和视角,就能避免被满嘴跑火车的CEO忽悠

 

快递企业的追求应当是,货物在自己手里的时间尽可能短、数量尽可能少


2. 中老年人浏览网络内容排名最靠前的是与慰藉心灵、调节情绪有关的心灵鸡汤和幽默段子,分别有76.5%和72%的中老年用户浏览了这些主题,中老年人上网时的情感和沟通需求更加突出


而腾讯2月份刚推出的《绝地求生》的两款测试版,现状是“开始累积用户,但未具赚钱能力”


据富瑞报告,小程序推出一年,约1.7亿DAU使用58万个小程序,成为商家、品牌以低成本获取流量的工具


按费用性质,金额排在前六位的支出依次为:外包成本、职工薪酬、运营成本、办公及租赁费、物资及材料费、折旧及摊销

 

2015年,顺丰每票净利润仅为0.38元,利润率1.6%





在1月底的发布会上,淘宝就公布过一组数据:国家官方公布的60岁以上人口有2.3亿之多;在淘宝过去30天的订单数据中,共有5000万订单的收货手机号都没有对应的淘宝账号,这背后很大一部分原因是家庭成员在帮忙代收截至2017年末,顺丰控股拥有 10个枢纽级中转场,39个航空、铁路站点,113个片区中转场,172个集散点,其中 28个中转场已投入使用全自动分拣系统,最大中转场全自动分拣设备分拣能力峰值可达 15万件 /小时


有了2017年的多项大手笔收购与布局,和这些新近公布的不错的数据......现在就看腾讯在周三拿出的到底是怎样的一份成绩单了


更何况,在微信端,腾讯主打的产品小程序,也会带来更多广告和电商项目的变现机会 


孙忠怀接受采访时还说过:


长期看未来的成长空间还是很大的,不管是渗透率提升,还是将来单用户的ARPU值(每用户平均收入)提升,都会让会员付费这样的商业模式在整个在线娱乐有更稳健长期的成长


腾讯官方昨天(3月18日)还发布数据:截至2月28日,腾讯视频的付费会员数已达6259万

 

顺丰估值偏高,好在有“行业龙头”桂冠

 

假如一位消费者要吃苹果,顺丰想的是尽快从产地运过来



先来看看《报告》中的几组数据:


1. 微信中老年用户中,75.8%会上网看新闻资讯,超半数(56.6%)可以自己搜索想要获取的资讯,还有一些中老年人(45.9%)会关注浏览微信公众号文章


物流方面,2014年5月,阿里巴巴便向新加坡(Lazada总部)邮政投资2.5亿美元,以便共同搭建跨境电商物流平台;2016年8月,在阿里第一次投资Lazada之后,菜鸟网络就开始逐步和Lazada的物流体系进行对接;2017年3月,菜鸟与马来西亚机场控股公司(MAHB)签署合作备忘录,在吉隆坡打造中国境外首个服务于eWTP的国际超级物流枢纽eHub

从第一场系列赛主场遭逆转,到第二场客场扳平总比分,北京首钢队凭借着自己的团队篮球一点一点的改写着系列赛走势


快递行业总收入、总业务量增速放缓的根本原因是电商交易量及网购人数趋于饱和

还没有被完全开发的中老年市场,陆续迎来互联网巨头们的青睐随后的两个加时赛,北京队都是从落后到追平比分,除了外援杰克逊的连续命中生死球之外,王骁辉的关键三分、翟晓川的六次犯规都让人印象深刻